指数基金投资指南：不懂股票、不看财报、不怕下跌，新手一看就懂的稳健投资策略

《指数基金投资指南》系统性地讲解各类指数基金，以及投资指数基金的有效策略，教你“买什么，怎么买；卖什么，怎么卖”。针对不同需求，设计出三种投资模式：养老定投计划、上班族加薪计划、子女教育定投计划，全面介绍如何通过投资指数基金。

尽信书，则不如无书。书中对各类指数基金的讲解还是挺好的，至于理财计划，读者需要结合自身情况调整，切勿照搬！

书籍推荐

思维导图

书摘

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现金不是资产。

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所有不能产生现金流的资产，价格都是由供求关系决定的。

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能产生现金流的资产通常比不能产生现金流的资产长期收益率更高；能产生现金流的资产中，现金流越高，长期收益率更高。

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不要贪婪，避免不合理的高收益，一切金融骗局都是纸老虎。

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• 能够为我们“生钱”的就是资产，现金不是资产。
• 有的人看起来“富有”，但一旦停止工作，高收入也就戛然而止。
• 通过定期投资指数基金，业余投资者往往能够战胜大部分专业投资者。

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指数基金的业绩跟基金经理的关系不大，主要取决于对应指数的表现。

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• 指数是一个选股规则，它的目的是按照某个规则挑选出一篮子股票，并反映这一篮子股票的平均价格走势。
• 指数基金追踪指数，完全按照指数的选股规则去买入完全一样的一篮子股票。
• 指数基金有三个独特的好处：长生不老、长期上涨、成本低。
• 指数基金是最适合普通投资者的投资品种，如美国的401（k）养老计划中有很大一部分比例投资于指数基金，一个普普通通的工薪族靠着普普通通的收入也能通过投资指数基金实现财务自由。

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摩根士丹利和标普在2000年时联合推出了全球行业分类标准（GICS），将行业分为10个一级行业，24个二级行业，和67个子行业，并建立了行业指数。我国的行业指数很多也是按照这个标准分类的。其中最主要的10个一级行业分别是：

• 材料：金属、采矿、化学制品等。
• 可选消费：汽车、零售、媒体、房地产等。
• 必需消费：食品、烟草、家居等。
• 能源：能源设备与服务、石油天然气等。
• 金融：银行、保险、券商等。

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银行的收益=利息收入+非利息收入利息费用风险准备金=利差收益+非利息收入风险准备金。

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• 投资的行业上区分，指数基金可以分为宽基和行业指数基金。
• 常见宽基指数基金有：上证50、沪深300、中证500、创业板、红利、基本面、央视50、恒生、H股、上证50AH优选、纳斯达克100、标普500等。
• 常见的行业指数基金有：必需消费行业的指数基金、医药行业的指数基金、可选消费行业的指数基金、养老产业的指数基金、银行业的指数基金、证券业的指数基金、保险行业的指数基金、金融行业的指数基金、地产行业的指数基金等。

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格雷厄姆对价值投资总结出了三个非常重要的理论，分别是：价格与价值的关系、能力圈，以及安全边际。

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• 价格与价值的关系。价格围绕价值上下波动，但长期看是趋于一致的。
• 能力圈。只有具备了能力圈，我们才能判断出股票的价值。
• 安全边际。只有当价格大幅低于价值的时候，我们才会买入。

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最常用的估值指标有哪些呢？主要是4个：市盈率、盈利收益率、市净率、股息率。

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市盈率的定义是：公司市值/公司盈利（即PE=P/E，其中P代表公司市值，E代表公司盈利）。

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市盈率是用公司市值除以盈利，而盈利收益率则是用公司盈利除以公司市值。也就是盈利收益率＝E/P。

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企业运作资产的效率：ROE。 说到市净率就不得不说净资产收益率（ROE）。ROE等于净利润除以净资产。

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企业运作资产的效率：ROE。说到市净率就不得不说净资产收益率（ROE）。ROE等于净利润除以净资产。

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股息率是企业过去一年的现金派息额除以公司的总市值，而分红率是企业过去一年的现金派息额除以公司的总净利润。

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股息率＝股息/市值，而盈利收益率＝盈利/市值，分红率＝股息/盈利，所以股息率＝盈利收益率＊分红率。

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指数基金未来的年复合收益率，等于指数基金的投资初期股息率，加上指数基金每年的市盈率变化率，再加上指数基金的每年的盈利变化率。

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盈利收益率法，其实就是博格公式的快速判断版本。

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市净率的公式为：PB=P/B，其中，P代表指数背后公司的平均股价，B代表平均净资产。

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不同类型的指数基金需要使用不同的策略进行投资。比如盈利稳定的价值指数可以采用盈利收益率法来投资；成长指数可以使用博格公式法进行投资；周期指数可以使用博格公式的变种来投资；困境指数建议直接放弃。

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盈利收益率法＋定投。

• 在盈利收益率大于10%的时候坚持定投。
• 盈利收益率小于10%，大于6.4%的时候暂停定投，继续持有；可以定投其他盈利收益率大于10%的品种。
• 盈利收益率小于6.4%的时候卖出。

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博格公式法＋定投。

• 在市盈率或市净率处于历史底部区域的时候坚持定投。
• 市盈率市净率进入正常估值，暂停定投，继续持有；可以定投其他处于底部区域的品种。
• 当市盈率市净率进入历史较高区域的时候卖出。

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在交易基金的过程中，最常见的费用名称，主要有6个，分别是申购费赎回费、买卖佣金、销售服务费、印花税、分红税和所得税，这也是交易指数基金的过程中最常见的几个费用。

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• 定投是普通投资者买卖指数基金最合适的方式。
• 定投需要确定两个因素：定投的时间和定投的金额。
• 指数基金并不是任何时间都适合定投的，低估时定投才能获取更高的收益。
• 可以通过降低投资费用、正确处理基金分红、选择合适的定投频率、定期不定额等技巧，进一步提高定投指数基金的收益。

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首先要明确一点，对于年轻上班族来说，认真工作才是让自己资产变多的最佳途径，而不是靠投资致富。

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• 构建一个适合自己的详细定投计划分为四个步骤：梳理自己的现金流、挑选好基金、构建定投计划、定期检查优化。
• 制作定投计划表，并将计划表打印出来（尽量大一些），张贴在家中显眼的位置。
• 通过参考三个定投实例完善自己的定投计划：为父母构建养老定投计划、为自己构建加薪定投计划、为子女构建教育定投计划。

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货币基金是专门投资那些安全又具有很高流动性的货币市场工具的基金。

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债券基金是以债券为主要投资对象的基金，它主要投资的是国债、金融债、企业债等固定收益类金融工具。

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投资债券基金比指数基金简单很多，只需要记住两句话即可： 第一，利率低位选短期，利率高位选长期。 第二，随时可以投资，出现浮亏可以加仓拉低成本。

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如果市场上没有低估的指数基金，可以投资债券基金品种；如果债券基金也不合适，可以选择银行理财或货币基金。

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• 家庭资产配置中需要根据资金的不同使用时间来投资不同的投资品种。货币基金适合打理随取随用的资金，债券基金适合打理中短期（1～3年）的资金，而指数基金适合打理长期（3年以上）的资金。
• 为了获得长期较高的收益，跑赢通货膨胀，家庭资产的配置长期看应该以指数基金为主，货币基金和债券基金主要作为补充和辅助。

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“高筑墙（价格大大低于价值时买入），广积粮（在低估区域不断定投积累股份），缓称王（定投时间越长，积累股票资产越多，到牛市收益也就越高）”，是定投指数基金最好的做法。

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巴菲特有个很经典的比喻：“股价就像一只跟着主人散步的小狗，主人沿着马路前进，小狗一会儿跑到主人前面，一会儿又落后于主人。但最终主人到目的地时，小狗也会到。”

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• 低估值的指数基金就是一只非常理想的“瘦鹅”。一方面低估值意味着买的比较便宜；另一方面指数基金作为一个“长生不老”的品种，它投资的是一篮子股票，不会倒闭，总能撑到恢复健康的那一天。
• 指数基金，它背后代表的是几十上百家公司，这么多的公司，它们的经营会在短期里就有较大幅度变化吗？并不会，这些公司长期会有变化，但短期变化并不大。
• 认真工作，用双手创造价值，把自己打造成“获取稳定提升的现金流”的资产，这是我们的防御武器；再将现金流定投到低估值的指数基金上，依靠低估值的指数基金来放大收益，这是我们的进攻武器。这个“双核”制定投体系，是最适合大多数人的投资思路。

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